특별 사다리 도박 사이트 조건을 다루는 방법 : 새로운 제 3 위, 베이징 증권 거래소 규칙 및 사례

"국가 중소 기업 주식 전송 시스템의 재고 목록 검토를위한 비즈니스 규칙의 적용 지침"("리스팅 안내서 번호 1") "베팅과 같은 특별 투자 약관"에 대한 관련 조항. 투자자가 새로운 세 번째 이사회에 상장 된 사다리 도박 사이트를 신청하기로 동의하는 경우 다음 상황이 지워집니다.

(1) 사다리 도박 사이트는 특별 투자 조건의 의무 또는 책임의 대상입니다.

(2) 사다리 도박 사이트의 향후 주식 발행 금융의 가격 또는 발행 대상을 제한;

(3) 사다리 도박 사이트가 자본을 분배하도록 강요하거나 자본을 분배 할 수 없음;

(4) 사다리 도박 사이트가 미래에 리파이낸싱 할 때, 새로운 투자자 가이 투자보다 더 나은 특별 투자 조건을 가진 사다리 도박 사이트와 동의하면 관련 조건은 자동으로 투자자에게 적용됩니다.

(5) 관련 투자자는 사다리 도박 사이트의 내부 의사 결정 절차없이 사다리 도박 사이트에 이사를 직접 파견 할 권리가 있거나 파견 된 이사는 사다리 도박 사이트의 비즈니스 결정에 대해 거부권을 가지고 있습니다.

(6) 우선 순위 청산 권리, 검토 권리, 알 권리 및 관련 법률 및 규정을 준수하지 않는 기타 조항;

(7) 트리거 조건은 사다리 도박 사이트의 시장 가치와 연결되어 있습니다.

(8) 사다리 도박 사이트가 계속 운영하고 사다리 도박 사이트 및 기타 주주의 정당한 권리와 이익을 손상시키는 사다리 도박 사이트의 능력에 심각한 영향을 미치는 기타 상황은 사다리 도박 사이트의 협회 조항과 사다리 도박 사이트 거버넌스에 대한 국가 주식 교환 및 견적 사다리 도박 사이트의 관련 조항을 위반합니다.

불완전한 검색 후, 저자는 2021 년 1 월 1 일부터 2022 년 5 월까지 성공적으로 나열된 16 건의 특별 사다리 도박 사이트 조항 계약을 수집했습니다. 자세한 내용은 첨부 파일을 참조하십시오. 이해를 위해 저자는 다음과 같이 이러한 사례를 정리합니다.

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(1) 새 제 3 위 보드에 목록을 신청하기 전에 "목록 가이드 라인 번호 1"에 정리 해야하는 특별 사다리 도박 사이트 조건은 종료되어야합니다. 항목 (1)-(7)에서 정리 해야하는 특별 사다리 도박 사이트 조항 외에도, 지침은 항목 (8)을 최종 조항으로 규정하지만,이 항목의 소위 "심각한 영향", "손상"및 "위반"을 이해하는 방법에 대한 명확한 안내서는 없습니다.

(2) 재구매 해야하는 사다리 도박 사이트의 재구매 조항은 돌이킬 수 없을 정도로 종료되어야하며 이러한 조항이 처음부터 무효임을 확인해야합니다. 처음부터 유효하지 않은 확인 문서의 서명 날짜는 신고서의 기본 날짜보다 일찍이어야합니다. 그렇지 않으면 관련 주주의 자본 기부금은 재무 책임으로 인식되어야합니다[6]; 의무 또는 책임의 대상으로서 사다리 도박 사이트의 다른 특별 투자 조건은 또한 돌이킬 수 없을 정도로 종료되어야하며 효과적인 회복 조항이 동반되어서는 안됩니다. 그렇지 않으면 재무 제표에서 불완전하게 종료되고 큰 우발적 인 부채를 구성하는 것으로 간주 될 수 있습니다.

(3) 검색된 사례 중, 재구매 조항, 청산 보상 조항, 방지 현금 보상 조항, 우선 순위 구매 및 공동 판매 조항을 통제하는 주주를 통제하기위한 실제 통제자 (목록에 나오는 사다리 도박 사이트의 다른 주주 또는 리스팅 된 사다리 도박 사이트)는 여전히 2021에 나열된 몇 가지 사례가 아닌 몇 가지 사례를 제어하고 있습니다. 그러나 검색된 대부분의 사례는 이들을 모두 종료하도록 배열되었습니다. 통제 주주 및 실제 컨트롤러와의 관련 우선 순위 계약이 "... 사다리 도박 사이트의 협회 조항과 국가 주식 교환 및 견적 사다리 도박 사이트의 관련 조항을 위반하는 상황은 1-3 조, 제 1 조 (8) 제 1 조 (8) 제 1 조 (8) 제 1 조는 추가 연구의 가치가 있습니다.

새로운 제 3 위 이사회에 나열된 사다리 도박 사이트의 거버넌스 규칙은 모든 주주가 동등한 지위와 동등한 권리를 누 린다고 강조합니다. 예를 들어, "국가 중소 기업 주식 전송 시스템 비즈니스 규칙 (시험)의 4.1.1 조모든 주주, 특히 중소 주주가 동등한 지위를 누리도록하십시오전체 운동 법적 권리. 제 4.1.2 조는 상장 된 사다리 도박 사이트가 사다리 도박 사이트 법의 규정에 따라 협회 조항을 공식화하고 공개해야한다. "상장되지 않은 공공 사다리 도박 사이트에 대한 공공 사다리 도박 사이트에 대한 협회의 감독을위한 지침"제 8 조 (중국 증권 규제위원회 발표 [2013] No. 3)는 이사회가 이사회가 기업 지배 구조 메커니즘을 제공해야한다고 규정해야한다.모든 주주에게 적절한 보호 및 동등한 권리를 제공할지 여부기업 거버넌스 구조가 합리적이고 효과적인 지에 대해 논의하고 평가할 것입니다. 또한, 새로운 제 3 위 이사회의 상장 이후에 발효 된 사다리 도박 사이트의 협회 조항은 일반적으로 주주 평등의 원칙으로 규정되었으며, 보유한 특별 권리 조항은 예약 된 조항을 반영하지 않습니다.

저자는 주주와 실제 컨트롤러를 통제하기위한 위의 우선 순위 계약이 새로운 세 번째 이사회에있는 상장 사다리 도박 사이트 목록의 거버넌스 규칙에 강조 된 주주 평등의 원칙을 특정 범위로 위반한다고 믿는 경향이 있습니다. 목록 실습에서 신중하게 처리해야합니다. 상장 사다리 도박 사이트를 신청하는 관점에서 볼 때 취급을위한 복구 조건이있는 종료 방법을 채택하는 것이 적절합니다.

(4) 보유 할 수있는 다른 특별 투자 조건의 경우, 상장 사다리 도박 사이트 및 중개 기관은 "나열된 지침 No. 1"1-3의 관련 조항에 따라 공개하고 확인해야합니다. 검증 내용에는 상장 사다리 도박 사이트의 내부 검토 절차가 이행되었는지 여부, 관련 의무 실체가 계약을 수행 할 수있는 능력, 상장 사다리 도박 사이트의 통제 권한, 관련 의무 기관의 자격 및 기업 지배 구조 및 비즈니스 물질에 대한 기타 영향에 대한 합법성 및 타당성이 포함되어야합니다.

"상장 사다리 도박 사이트의 주식 발행에 관한 FAQ (IV) - 특별 투자 약관"2019 년 4 월 19 일에 구현되었습니다 (""질문 답변 (iv) ") 상장 사다리 도박 사이트 주식의 대상 발행에 참여할 때 투자자가 동의하지 않아야하는 특별 투자 조건을 규정합니다. 2021 년 11 월 15 일 "국가 중소기업 주식 전송 시스템에서 주식 발행 규칙을 적용하기위한 지침"("대상 발행 안내서 번호 1") "대상 발행 가이드 라인 No. 1"을 이행 한 후 "질문 답변 (iv)"이 동시에 폐지됩니다.

"대상 발행 가이드 라인 No. 1"및 "Targeted Issuance Guidelines No. 1"및 "Question Answers (iv)"에서 주식 발행 중에 동의 할 수없는 특별 사다리 도박 사이트 조건의 내용은 새로운 제 3 위 보드에 목록에 응용 프로그램에서 청소 해야하는 특별 사다리 도박 사이트 조건의 내용과 유사하지만 차이가 있습니다.주요 차이점은 보증 조항의 내용에 있습니다.특별 경기는 다음과 같습니다.

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불완전한 검색 후, 저자는 2021 년 1 월 1 일부터 2022 년 5 월까지 새로운 세 번째 이사회 상장 사다리 도박 사이트의 대상 발행에 대한 특별 투자 조건에 동의 한 56 건을 수집했습니다.이 기사는 다음과 같이 분류 될 것입니다.

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(1) 새로운 세 번째 이사회에 상장 된 기업의 대상 주식 발행 프로젝트에서 특별 사다리 도박 사이트 조건은 합의 될 수 있지만 특별 사다리 도박 사이트 조건은 "대상 발행 지침 No. 1"의 4.1 조의 명확한 조항을 준수해야합니다.

(2) "대상 발행 가이드 라인 번호 1"이행 후 또는 구현 전에 "질문 답변 (iv)", 제어 주주/실제 컨트롤러 재구매, 청산 보상, 우선 순위 가입자, 우선 순위, 우선 순위, 공동 판매 및 박격의 경우에 "질문 답변 (iv)"을 적용하는 동안 또는 "질문 답변 (iv)"을 적용하는 중에든. 기업은 새로운 세 번째 이사회에 상장되었습니다. 이 검토 기관은 이러한 특별 투자 조항을 "중국 증권 규제위원회 또는 국가 주식 교환 및 견적 사다리 도박 사이트가 인정 한 다른 상황"의 범위에있는 것으로 확인하지 않았다는 것을 알 수 있습니다. 이는 새로운 Third Board에 상장을 신청할 때 특별 투자 용어 처리와 다릅니다.

저자는 위의 차이점이 다음을 포함하여 여러 가지 이유가있을 수 있음을 이해합니다.(1) 해당 규칙은 다릅니다."리스팅 가이드 라인 번호 1"은 상장 사다리 도박 사이트의 대상 발행에 적용 할 수 있으며 "대상 발행 가이드 라인 No. 1"및 "Question Answers (iv)"(중단). 그리고 후자의 경우, 청소해야 할 특별 투자 조항에 대한 기본 조항은 또한 "상장 된 사다리 도박 사이트 또는 주주들의 합법적 인 권리와 이익에 해를 끼치는 다른 특별 투자 조항"에서 "질문 답변 (iv)"에 규정 된 "국가적 혜택 사다리 도박 사이트에 의해 인정 된 다른 상황"에 명시된 "질문 답변 (iv)"에 명시된 "국가의 선고 및 인용문"에 대한 공간을 제공합니다. 상장 사다리 도박 사이트의 발행.(2) 검토 부서는 다릅니다.New Third Board에 상장 된 National Equities Exchange and Quotation Company 목록 검토 부서에서 목록을 검토하고 상장 사다리 도박 사이트의 대상 발행은 National Equities Exchange and Quotation Company Financing 및 Mergers and Acquisition Department에서 검토합니다. 다른 검토 부서는 규제 차이에 따라 다른 이해를 할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 동일한 상장 사다리 도박 사이트와 마찬가지로 동일한 거버넌스 지침을 적용해야합니다. 주주의 특별 투자 조건 처리에 큰 차이가 있는지 여부는 충분히 합리적이므로주의를 기울일 가치가 있습니다. 저자는 대상 발행 사례에서 특별 권리 조항에 대한 계약이 새로운 세 번째 이사회 목록에 적용되는 프로젝트에서 특별 투자 조항에 대한 사양을 결정하기위한 참조로 적합하지 않다는 것을 이해합니다.

현재, 베이징 증권 거래소의 관련 사업 규칙은 아직 특별 사다리 도박 사이트 조건의 처리에 대한 명확한 조항을 제시하지 않았다. 불완전한 검색 후, 베이징 증권 거래소 목록과 관련된 경우에 특별 사다리 도박 사이트 조건과 관련된 상황은 다음과 같습니다.

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베이징 증권 거래소의 관련 사업 규칙은 아직 특별 사다리 도박 사이트 약관의 처리에 대한 명확한 조항, 논리적으로 말하지만, 특별 사다리 도박 사이트 조건에 대한 검토 기관의 검토 요구 사항은 A-Share IPO 프로젝트와 동일해야합니다. 위의 경우로부터 판단하면 이러한 이해도도 뒷받침됩니다. 아직 명확한 규칙이없고 베이징 증권 거래소에 대한 언급 할 목록 사례가 제한되어 있기 때문에 베이징 증권 거래소 목록 프로젝트에서 특별 사다리 도박 사이트 조건을 처리하는 데 여전히 더 많은 관심이 필요합니다.