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"구름이 있고 달을 보면 꽃이 피기를 기다리려면" - 문화 및 관광 인프라 사이버 도박의 적용에 대한 새로운 규정의 영향에 대해 이야기하십시오
"구름이 있고 달을 보면 꽃이 피기를 기다리려면" - 문화 및 관광 인프라 사이버 도박의 적용에 대한 새로운 규정의 영향에 대해 이야기하십시오
이 기사는 우리 나라의 문화 및 관광 인프라 사이버 도박의 실제 경험과 시장 문제를 결합하고 새로운 규정의 혁신적인 포인트와 핵심 요점의 해석을 통해 새로운 규제 및 관광 인프라스 사이버 도박 발행에 대한 새로운 규정의 영향을 분석 할 것입니다.
1. 문화 및 관광 산업의 심층적 인 통합 개발을 촉진하기위한 자산 확장
(i) 문화 및 관광 산업에 대한 접근 범위는 편안합니다
"인프라 분야에서 Reits (Real Estate Investment Trust Funds)의 파일럿 업무 개선에 대한 국가 개발 및 개혁위원회의 통지"(개발 및 개혁 투자 [2021] No. 958, 이하"문서 번호 958"), 새로운 규정에는 공식적으로 문화 및 관광 인프라 사이버 도박가 "탐사 파일럿"에서 "정상적인"발행에 이르기까지 문화 및 관광 인프라 사이버 도박를 포함하고, 액세스 범위를 더욱 완화하고, 레벨 5A에서 레벨 4A에 이르기까지 관광 명소의 표준을 완화하며, 장면의 스코프 계획에 속하는 동일한 개시자에 속하는 동일한 개시자에 속한 관광 호텔을 지원할 수 있습니다.
현재, 339 개의 5A 수준의 경치 장소, 3,000 개 이상의 4A 수준의 경치 장소 및 85 개의 국가 수준의 관광 리조트가 있습니다.[1]매우 풍부하고 고품질의 관광 및 문화 자원을 보유하고 있지만 지금 까지이 분야의 사이버 도박는 권장되고 발행되지 않았습니다. 작년 국무원 (Guobanfa [2023] No. 36)에서 발행 한 관광 산업의 고품질 개발을 촉진하기위한 관광 소비의 잠재력을 발표하기위한 몇 가지 조치와 "국내 관광 개선 계획 (2023-2025)의 통지 (문화 관광 마켓)에 의해 발행 된 것이 명백해진다. 경치 좋은 지점 사이버 도박에 의존하여 문화 및 여행 산업의 금융 채널을 넓히고 문화 및 여행 산업에 대한 재정 지원을 강화하기 위해 REIT를 발급하십시오. 따라서, 새로운 규정은 필연적으로 경치가 좋은 자산 자산의 확장에 더 긍정적 인 영향을 미칠 것이며, 더 많은 관광 명소 자산의 활성화를 촉진하고 문화 및 관광의 심층적 인 통합 및 개발을 촉진 할 것입니다.
(ii) 현지 조건에 따라 확장 가능한 자산에 대한 규모 요구 사항을 완화
기금 모금 확대는 인프라 공개 REITS 시장의 확장을위한 주요 채널이며, 기존 자산의 선한주기와 새로운 투자의 형성을 가속화하는 중요한 경로이기도합니다. 따라서 문서 번호 958의 발행 이후, 개시 자 (원래 이해 관계자)는 기금 모금을 확장 할 수있는 강력한 능력을 가져야한다는 점이 강조되었습니다. 새로운 규정이 발기인 (원래 이해 당사자)이 초기 인프라 REIT를 발행하도록 계속 요구할 때, 새로운 규정은 보유한 확장 자산을 통제하고 기본적으로 기본적으로 초기 자료 자산 규모의 두 배 이상의 발행 조건을 충족시킵니다. 그들은 특정 산업의 현재 상황을 존중하고 산업 자산의 특성을 고려하는 원칙을 준수합니다. 업계의 일반적인 이유로 인해 다른 확장 가능한 자산이 부족한 사이버 도박의 경우 "확장 가능한 자산에 대한 규모 요구 사항은 적절하게 완화 될 수 있습니다.
문서 번호 958이 문화 관광 인프라 및 파일럿 사이버 도박를 탐구하기 위해 제안 된 이후, 지금까지 사이버 도박는 권장되지 않았다. 저자는 중요한 이유 중 하나는 조건을 충족시키는 확장 가능한 자산이 상대적으로 적고 특정 자산 규모와 안정적인 소득원이있는 발행자에 따라 관광 호텔 및 기타 상업용 소비자 시설을 지원하는 것이 기초 자산의 요구 사항을 충족시키지 않기 때문입니다. 위에서 언급 한 바와 같이, 새로운 규정은 사이버 도박의 기본 자산에 포함될 경치 현장 계획 및 재산권의 범위 내에서 동일한 스폰서에 속하는 관광 호텔을 지원할뿐만 아니라, 이러한 자산의 규정 준수에 대한 REITS를 선언하기위한 장애물을 정리할 수있을뿐만 아니라, 현재의 시장 상황에 대한 확장 가능한 자산에 대한 규모의 규모의 요구 사항을 적절하게 완화시킬 수있게 될 것입니다. 문화 및 관광 인프라 REIT.
(iii) 기본 자산의 무결성과 운영 안정성을 보장
"인프라 REITS 사이버 도박의 응용 품질 개선에 대한 통지"에서 국가 개발 및 개혁위원회는 기본 자산의 무결성에 대한 공개 및 약속이 필요했습니다. 새로운 규정은 원칙적으로 자산의 기능적 역할을 실현하는 데 필요한 불가분의 구성 요소가 기본 자산의 범위에 완전히 포함되어야한다고 공식적으로 제안합니다.
실제로, 문화 및 관광 인프라 사이버 도박는 일반적으로 대규모 계획 범위, 많은 자산 및 비교적 산란 된 레이아웃의 특성을 가지고 있습니다. 위에서 언급 한 더 이혼하기 어려운 지원 관광 호텔 외에도, 새로운 규정은 실제로 자산이 기능적 역할을 달성하는 데 필요한 자산의 부족과 같은 명확한 판단 기준 및 문화적 관광 서비스 (예 : 티켓, 관리 스테이션 등이 포함 된 일부 자산 등)와 같은 명확한 판단 기준의 부족과 같이 실제로는 자산을 어느 정도 포함시킴으로써 무결성 어려움을 해결했습니다. 기본 자산은 재산권 절차를 별도로 겪을 수 없기 때문에. 따라서 이러한 특수한 상황에 모든 기본 자산이 포함될 수없는 경우, 새로운 규정의 요구 사항에 따라 발행인은 기본 자산 운영에 부정적인 영향을 피하기 위해 효과적인 조치 (예 : 운영 관리 기관의 통합 관리 등)를 취하는 데주의를 기울여야합니다.
2. 규정 준수를 준수하고보다 고품질 관광 자산의 활성화를 보장하십시오
(i) 지속적인 투자 관리 절차를위한 준수 요구 사항
투자 관리 절차의 규정 준수 검토는 투자자의 이익을 보호하기위한 중요한 조치이며 고품질 인프라 자산의 활성화를 촉진하기위한 핵심 지원이기도합니다. 새로운 규정은 기본적으로 기존 REIT가 규정 한 인프라 사이버 도박 준수 절차의 기본 요구 사항을 계속 유지합니다. 그들은 사이버 도박 투자 및 건설 중 법률 및 규정 및 국가 정책을 판단의 주요 기초로 사용합니다. 누락 된 개별 투자 관리 절차의 경우, 필요한 모든 보충제를 보완하고, 다른 유형을 구별하고 법률 및 규정에 따라 점검하는 원칙을 준수합니다.
문화 및 관광 인프라 사이버 도박, 특히 대부분의 5A 수준의 경치 지점이 비교적 긴 역사적 배경을 가지고 있다는 점을 고려할 때, 역사적 이유 또는 건설 중 명확한 기초가 부족한 투자 관리 절차가 비교적 길어진 문제는 기본적 으로이 유형의 사이버 도박의 "일반적인 문제"입니다. 미래에 발표 될 신청 자료의 새로운 규정 또는 형식이 아직 문화 및 관광 사이버 도박의 투자 절차에 대해 "녹색 불"이 아닌 경우, 새로운 규정의 요구 사항에 따라 여전히 구현되어야합니다. 재발행해야하지만 재발행 할 수없는 절차의 경우, 관련 담당 부서는 상황을 설명하고 의견을 처리하여 자산 소유권의 식별 및 사용에 실질적인 부정적인 영향을 미치지 않도록해야합니다.
(ii) 토지 사용이 법을 준수하는지 확인하기위한 분류 된 조치
"PP 사이버 도박"및 "PP 사이버 도박"의 사이버 도박 토지 사용을 준수 해야하는 문서 번호 958의 관행과 비교하여, 새로운 규정은 "소유권 사이버 도박"와 "운영 소득 권 (프랜차이즈 포함) 사이버 도박를 구별하는 데 더 합리적입니다. 관련 법률에 따르면, 대부분의 문화 및 관광 인프라 사이버 도박와 관련된 산, 강, 인문학 및 역사적 환경의 소유권은 주에 속하므로,이 유형의 사이버 도박는 일반적으로 운영 소득 권 (프랜차이즈 포함)을 REIT를 발행하기위한 기본 자산으로 사용합니다.
동시에, 새로운 규정은 다시 한 번 이전 파일럿 사이버 도박 응용 프로그램 자료의 형식으로 집단 토지에 대한 요구 사항을 강조합니다. 집단 토지가 사용되는 경우, 집단 토지 소유자와 사이버 도박 회사 간의 관계를 설명해야하며, 관련 계약 문서가 제공되어야하며, 그러한 계약의 결론은 관련 기관의 승인을 받아야한다고 제안합니다. 문화 및 관광 사이버 도박의 계획 범위가 일반적으로 크고 국유 토지 및 집단 토지를 포함하여 많은 유형의 토지가 있으며, 신청 과정에서 우리는 사이버 도박와 관련된 토지 유형을 점검하는 데 기초하여 집단 토지의 준수하는 데 중점을 두어야합니다.
(iii) 생태 보호 레드 라인의 관리 요구 사항에 특별한주의를 기울이십시오
실용적인 중국 문화 및 관광 사이버 도박는 일반적으로 규정 준수 측면에서 주요 분석을 수행하는 데 필요합니다.이 사이버 도박가 기본 농지, 산림 지 및 초원을 차지하는지 여부에 관계없이 생태 학적 빨간색 노선 및 자연 보호 구역을 만듭니다. 특히, 새로운 규정은이 사이버 도박가 공식적 으로이 문제에주의를 기울인 준수 측면에서 생태 보호 레드 라인 관리에 관한 관련 규정을 준수해야한다고 강조한다.
최근 몇 년 동안, 중앙 정부가 생태 문명 건설을 촉진하고 지속 가능한 경제 및 사회 발전을 달성 할 필요성을 반복적으로 강조함에 따라 국가 및 지방 차원은 "Shaanxi Qinling Econgical Protection Regulations"와 같은 "Shaanxi Qinling 생태 환경 보호 규정"과 같은 생태 환경 보호에 대한 관련 특수 정책 및 계획을 연속적으로 발행하거나 업데이트했습니다. "Ili River Valley 생태 환경 보호 규정". 따라서 문화 및 관광 REITS 사이버 도박, 특히 경치 좋은 지점 및 자연 보호 구역에서 경치 좋은 지점을 적용하기 위해 사이버 도박가 생태 보호 레드 라인 관리를 준수하는지 여부에 대한 의견을 발행하는 데 중점을 두어야합니다. 필요한 경우, 우리는 지역 천연 자원 및 계획 부서, 생태 환경 부서 및 기타 부서의 의견과 상담하고 관련 지침을 발행 할 수 있습니다.
3. 소득 요건을 최적화하고 문화 및 관광 사이버 도박 수익의 지속적인 안정성에주의를 기울이십시오
(i) 수입 예측의 신중함
다른 유형의 기본 자산은 운영 중에 다른 위험 요소를 가지며 정책 변경, 시장 변동 및 기타 이유에 따라 규정 된 수준에 상장 될 수 없기 때문입니다. 따라서, 새로운 규정은 내부 수익률 및 순 현금 유량 분배율 지표에 대한 인프라 분야 (FAO Investment [2023] No. 236)의 부동산 투자 신탁 기금 (REIT)의 표준화 및 효율적인 적용 및 권고에 관한 국가 개발 및 개혁위원회의 요구 사항을 따르지 않습니다. 대신, 지난 3 년간 긍정적 인 운영 순 현금 흐름의 요구 사항과이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 평균 이익의 비교 지표 (또는 운영 순 현금 흐름) 범위의 요구 사항으로 대체되며, 이는 사이버 도박 운영 안정성을 판단하기위한 기준으로 사용됩니다. 동시에, 향후 장기 안정적인 운영에 중대한 영향을 미칠 수있는 위험 요소가 없어야한다는 점이 강조됩니다.
실제로 문화 및 관광 사이버 도박의 주요 문제는 사이버 도박 수익의 예측입니다. 피크 시즌 및 성수기 동안 경치가있는 지점의 객관적인 존재와 외부 요인 (기후, 전염병, 티켓 가격 조정 등)의 영향을받는 소득의 위험으로 인해 사이버 도박 수익 예측에는 항상 불확실성이 있습니다. 따라서 새로운 규정은 사이버 도박의 내부 수익률 및 순 현금 흐름 분배율 지표, 프로모터, 펀드 매니저 등에 대한 요구 사항을 적절하게 줄이지 만, 다양한 요인의 영향을 영업 소득에 대한 영향을 여전히 분석하고 미래 소득 예측의 가정을 신중하게 공개하고 예측 지표에 주요 변화가있을 때 변화의 이유를 적극적으로 공개하고 설명해야합니다. 반면에, 새로운 규정의 조정은 투자자의 임계 값 요구 사항을 간접적으로 높였습니다. 투자자는 REITS 제품의 주식 속성을 정확하게 파악하고 투자 가치를 올바르게 판단하며 독립적 인 결정을 내리고 위험을 감수해야합니다.
(ii) 정부 보조금 적용 가능성
이번에는 새로운 규정은 사이버 도박 수익원에 포함 된 정부 보조금이 "통합 산업 규정에 따라 제공되는 보조금이어야하며 특정 사이버 도박에 대한 특별 보조금이되어서는 안됩니다." "인프라 REITS 사이버 도박에 대한 신청 품질 개선에 대한 통지"의 관련 요구 사항과 함께, 정부 보조금이 관련된 경우, 정부 보조금의 양, 사이버 도박 수입의 비율, 자금의 원천, 보조금의 원천, 보조금의 특정 방법 및 정책적 기초 등, 그리고 미래의 수입의 불확실성에 대한 불확실성 및 요인에 대한 불확실성에 대한 해당 위험 완화 조치를 공식화 할 수 있습니다.
최근 몇 년간, 관광 공공 서비스 수준을 개선하고, 문화 및 관광 소비를 촉진하고, 관광 산업의 고품질 개발, 관련 보상 및 보조금 정책 및 표준을 국가 및 지방 차원에서 발행하는 데 지방 정부가 지원하기 위해. 예를 들어, 재무부는 이전에 "지역 공공 문화 서비스 시스템 건설을위한 보조금 관리에 관한 규정"을 발행했습니다. 이러한 유형의 보상 및 보조금 정책 및 표준은 기본적으로 통합 산업 규정에 따라 제공된 특성과 일치하며 특정 사이버 도박를 대상으로하지 않습니다. 문화 및 관광 응용 프로그램 사이버 도박에 적용 가능한 경우 요구 사항에 따라 설명하십시오.
그러나 반면에, 일부 경치 지점의 티켓 소득은 "경치 좋은 경치 면적 규정"과 같은 "두 줄의 소득 및 지출"의 관리 대상이되기 때문에, 티켓 소득은 재무 부서에 전적으로 지불되어야하며 발행자에게 직접 지불해야하며,이를 통해 지불 경로를 통해 지불 경로를 통해 지불 경로를 결정해야합니다. 모델 등), 또한 실제로 소득의 일부가 정부 보조금이라는 논란의 여지가 있습니다. 이와 관련하여 저자는 하수 처리 서비스 요금 및 쓰레기 처리 서비스 요금의 예산 관리 요구 사항과 "형태에 대한 실질적인 형태"의 원칙에 따라 성공적으로 발행 된 REITS 사이버 도박의 관련 경험을 언급하면서, 경치 현장 티켓 수익의 침투는 사용자 지불로 여겨져야하며 정부의 보장을 보장하지 않아야한다고 생각합니다.
4. "새롭고 오래된 것은 분리되어있다", 문화 및 관광 PPP 사이버 도박는 주요 변화에 직면하고있다
작년 이후, 국무 총회 총회는 "정부와 사회 사체의 협력을위한 새로운 메커니즘의 이행을 표준화하는 데 대한 의견을 안내했다"(Guoban Han [2023] No. 115, 이하"문서 번호 115") (Guoban Letter [2023] No. 115)의 통지가 발행되면서, 우리 나라의 PPP 사이버 도박는 원래 의도를 준수하고 원래의 기원으로 돌아가 새로운 개발 시대에 들어갑니다. 새로운 PPP 메커니즘은 2023 년 2 월 정부 및 사회적 자본 협력 사이버 도박의 정리 및 검증 전에 입찰 및 조달 절차를 완료하지 않은 사이버 도박와 새로 구현 된 PPP 사이버 도박가 새로운 메커니즘의 조항에 따라 구현되어야하기 때문에, 새로운 규정은 2014 년 9 월, 2 월 2 일 이전에 PPP 사이버 도박의 시간을 구현해야합니다. 2023 년 2 월, 각각 PPP 사이버 도박에 대한 관련 국가 규정의 구현과 새로운 PPP 메커니즘의 요구 사항을 요구합니다.
현재, 여러 문화 및 관광 인프라 사이버 도박 사이버 도박가 "프랜차이즈"라는 아이디어에 따라 REIT의 예비 재배를 준비하고 있기 때문에, 사이버 도박 구현 계획의 준비, 프랜차이즈 엔티티에 대한 입찰, 현재 문서의 관련 조항과 관련된 조항과 관련된 조항과 관련이 있어야한다는 점에 유의해야합니다. 프랜차이즈 관리 조치 "(2024 년 국가 개발 및 개혁위원회 및 기타 6 개 부서),"정부 및 사회적 자본 협력 사이버 도박를위한 프랜차이즈 계획의 개요 (2024 재판 판) (2024 재판 판), 국가 개발 및 개혁위원회의 일반적인 자본 협력 사이버 도박의 규정에 따라 수행되어야한다. 사이버 도박 구현 모델 및 절차의 준수.
또한 일부 문화 및 관광 사이버 도박는 역사적으로 소유권, 관리 권리 및 관리 권리 분리의 비즈니스 모델을 채택했기 때문에 정부는 문화 및 관광 인프라 사이버 도박의 운영 권리를 현지 국영 기업에 통일 된 방식으로 행사하도록 규모를 조성하는 데 큰 영향을 미치기 위해 현지 국가 소유 기업에 대한 문화 및 관광 인프라 사이버 도박의 운영 권리를 부여합니다. 경치 좋은 지점의 작동 효율성. 문서 번호 115가 발행 된 후, "정부 직접 투자 사이버 도박를 제외한 인프라 및 공공 시설 건설 및 운영 문제는 PPP 방법에 모든 관련 사이버 도박가 채택되어야합니까? 지방 정부가 국유 기업을 직접 구현하도록 승인 할 수 있습니까?"[2]아이디어의 관점에서, 모든 인프라 사이버 도박를 PPP로 구현할 필요는 없음을 확인합니다. 역사적 사실을 존중하기 위해 지방 정부는 법률 및 규정에 따라 인프라에 투자하고 구축하기 위해 같은 수준의 국유 기업을 직접 승인 할 수 있습니다. 따라서 문화 및 관광 사이버 도박의 경우 정부가 승인 한 문화 및 관광 인프라를 기본 자산으로 운영 할 권리가있는 REIT를 발행 할 가치가 있습니다.
향후 우리 나라의 REITS의 정상적인 발행을위한 프로그램 문서로서,이 새로운 규정은 수년간 우리 나라의 REITS 실질적인 경험에 대한 요약을 기반으로 REITS 애플리케이션 표준을 다시 정제하고 최적화했으며, 시장 문제 및 관찰과 결합되었으며, 국가의 국가 및 관찰 사이버 도박에 대한 응용 프로그램에 큰 영향을 미칠 것입니다. "구름이 피우면 달이 밝아지고 꽃이 피기를 기다립니다."가까운 장래에 문화 및 관광의 첫 번째 배치가 제품을 볼 것이라고 믿습니다.
[참고]
[1] "문화 관광부 2/4 분기 2024 년 기자 회견", https://www.mct.gov.cn/vipchat/home/site/2/437/
[2] "정부 및 사회 자본 협력의 새로운 메커니즘에 관한 Q & A (ii)" "정부 직접 투자 사이버 도박를 제외하고 인프라 및 공공 시설의 건설 및 운영에서 모든 관련 사이버 도박를 PPP 방법으로 채택해야합니까? 지방 정부가 국유 기업을 직접 승인 할 수 있습니까?" 질문에 답장 :
... 국내 관행에서 PPP 모델이 대규모로 홍보되기 전에, 많은 수의 인프라 사이버 도박는 지방 정부가 같은 수준으로 국유 기업을 투자하고 구축 할 수 있도록 직접 승인되었습니다. 앞으로 지방 정부는 여전히 이런 식으로 지역 인프라 사이버 도박의 건설을 홍보 할 수 있습니다. 이 차원에서 국유 기업의 투자 및 건설이 법률에 따라 결정할 수있는 지방 정부가 직접 승인 할 수 있는지 여부에 유의해야합니다. 지방 정부는 "정부 투자 규정"또는 "기업 투자 사이버 도박의 승인 및 제출 관리에 관한 규정"에 따라 사이버 도박를 승인하거나 승인 할 때 특정 사이버 도박에 대한 사이버 도박 법률 인과 같은 수준의 지역 국유 기업을 식별 할 수 있습니다. ...
