A-SHARE 상장 회사의 국경 간 주식 교환을위한 새로운 기회-새로 개정 된 "상장 회사에 대한 외국 스타 듀 밸리 카지노의 전략적 투자 관리를위한 전략적 투자 관리를위한 조치"

2024 년 11 월 1 일, 중국 상무부, 중국 증권 규제위원회, 국영 자산 감독위원회, 국무부 국무부, 주정부 관리국, 시장 규제를위한 국가 관리 및 국가 관리에 대한 주정부 관리를 공동으로 발행 한 주정부 관리를 공동으로 발행 한 주정부 관리를 공동으로 발행했습니다."새로운 전술 스타 듀 밸리 카지노 방법"). 많은 기대 이후, 2005 년 첫 번째 공표, 2015 년 첫 번째 개정에서 발표되었으며, 두 번째 개정 의견은 2018 년과 2020 년에 요청되었습니다. 4 년이 지난 후, "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"는 마침내 두 번째와 첫 번째 실질적인 개정을 완료했으며 2024 년 12 월 2 일에 발효 될 것입니다.

저자는 Huanxu Electronics Co., Ltd. (Sh.601231)가 현금 및 국경 간주 공급의 조합을 통해 2020 년경 유럽에서 두 번째로 큰 EMS 회사 인 FAFG의 지분을 성공적으로 완료하는 데 도움을주었습니다. Times가 바뀌 었고이 기사는 "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"의 공표를 활용하여 "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"에 따라 상장 된 회사를 관찰 할 계획입니다 (이하 "상장 회사") 국경 간 공유 스왑의 타당성.

이 기사에서 언급 된 "국경 간 증권 거래소"는 외국인 스타 듀 밸리 카지노를 나타냅니다 (이하 "외국 스타 듀 밸리 카지노") 해외 회사와 함께 (이하"해외 회사") 지분, 또는 상장 된 회사 또는 추가 주식의 지분을 구매하기위한 지불 수단으로 자신의 추가 주식에 의해 발행 된 추가 주식을 사용하여 외국 스타 듀 밸리 카지노의 법 (여기서는"국경 간 증권 거래소").

1. 국경 간 주식 교환에 적용 가능한 주요 규정

우리 국가의 국경 간 증권 거래소 감독은 주로 주로 세 부분, 즉 China Securities Regulatory Commission의 개발 및 개혁 당국의 감독, 상업 당국의 상업 당국의 감독, 국경 간 증권 거래소의 감독뿐만 아니라 대표적 증권 교환의 감독 및 상업적 권위자 및 상업적 권위자 및 상업적 교환의 감독, 및 상업적 교환으로 구성됩니다. 국경 간 증권 거래소의 개발 및 개혁 당국에 의한 국경 간 증권 거래소 및 상업 당국의 국경 간 증권 거래소 감독.

부적절하게, 국경 간 증권 거래소는 증권, 해외 스타 듀 밸리 카지노 및 외국인 스타 듀 밸리 카지노 접근에 대한 법률 및 규정을 적용해야합니다 :

(i) 증권 규칙의 관점에서, 주요 규칙에는 "중국 인민 공화국의 증권법", "상장 된 회사의 주요 자산 구조 조정을위한 관리 조치"및 "상장 회사의 인수를위한 관리 조치"등이 포함됩니다. 개편이 구성되면 "초기 공모 등록을위한 관리 조치"도 적용해야합니다.

(ii) 해외 스타 듀 밸리 카지노 규칙의 관점에서, 주요 규칙은 "기업의 해외 스타 듀 밸리 카지노 관리에 관한 규정"및 "해외 스타 듀 밸리 카지노의 해외 스타 듀 밸리 카지노 관리에 관한 규정"입니다.

(iii) 외국인 스타 듀 밸리 카지노 접근 규칙의 관점에서, 주요 내용은 중화 인민 공화국의 외국 스타 듀 밸리 카지노법입니다 (이하"외국 스타 듀 밸리 카지노법"), "외국 스타 듀 밸리 카지노의 합병 및 국내 기업 인수에 대한 규정"(이하"외국인 스타 듀 밸리 카지노 합병 및 인수 규정"), "외국인 스타 듀 밸리 카지노 보안 검토 조치"및 개정 전후의 "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치".

또한, 국경 간 점유율 스왑에 운영자 집중 선언이 포함 된 경우, 관련 선언 의무는 중화 인민 공화국의 반 모노 폴리 법률에 따라 이행되어야합니다.

그러나 실제로 "새로운 전략적 투자 조치"의 공표 전에, "외국인 투자 합병 및 인수 조치"만이 국경 간주 공유 스왑 (2006 년에 첫 번째 공표 및 2009 년에 개정 된 발전)에 직접적으로 외국인 투자 합격 규칙에 직접 규정 된 "외국인 투자 합격 규칙에 직접 규정 된"(현재의 전략적 투자에 대한 스타 듀 밸리 카지노에 대한 측정) "" 2015 년에 개정 된 이하는 "원래 전략적 스타 듀 밸리 카지노 방법")는 이것과 관련이 없었다. 더 당혹스러운 것은 2020 년 1 월 1 일 외국인 스타 듀 밸리 카지노법의 공식적 이행 후, 외국인 자본 및 외국 자본 정보보고 시스템 사이의 일관성 원칙이 외국인 스타 듀 밸리 카지노 상인에 규정 된 외국인 스타 듀 밸리 카지노 규정에 규정 된 외국인 자본 및 외국 자본 정보보고 시스템 사이의 일관성과 인수 규정에 대한 새로운 의문을 가지고 있었는지 여부를 획득한지에 대한 새로운 의문을 가졌다는 것이다. 국경 간 주식 거래소 또는 그 이상으로 외국인 스타 듀 밸리 카지노 합병 및 인수 규정이 여전히 효과적인지에 대한 의문을 제기했습니다.

일정 기간 동안, 상무부 공식 웹 사이트의 공개 메시지 부문은 "외국 투자법의 이행 후에도 외국인 투자 합병 자 및 인수 규정의 조항에 따라 여전히 국경 간주 교환을 승인해야 할 것인가?" 위의 문제에 직면하여 상무부는 여러 번 응답했으며, 답장 내용의 주요 요약은 다음과 같습니다. 1. "외국인 투자 법"과 일치하지 않는 "외국인 투자 합병 및 취득 규정"의 내용은 더 이상 구현되지 않을 것입니다. 2. 2020 년에 "외국 투자법"이행 후, 유능한 상업부는 더 이상 외국 투자 기업의 설립 및 변경을 승인하고 제출하지 않을 것입니다. 3. 국내 기업을 인수하는 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 승인 절차를 제외하고 "외국인 투자 합병 및 인수 규정"의 다른 요건을 준수해야합니다.[1]상업부 외에도 국영위원회의 국유 자산 감독 및 행정위원회와 같은 "외국인 스타 듀 밸리 카지노 합병 및 인수 규정"을 공동으로 발행 한 다른 유능한 부서, 중국 증권 규제위원회 등은 외국인 스타 듀 밸리 카지노 규제에 대한 Cross Border의 내용을 명확하게 설명하지 않았다. 실제로 국경 간 점유율 스왑 작업을 구현하는 데 많은 어려움이 생겼습니다.

상무부의 답변은 "외국인 스타 듀 밸리 카지노 합병 및 인수 규정"의 조항에 따라 국경 간주 교환이 더 이상 승인 의무를 이행 할 필요는 없지만 임계 값과 요구 사항을 충족시켜야하며, 이는 여전히 교차 공유 교환의 기회와 타당성을 크게 줄여야한다고 명시했다. 예를 들어, 외국인 스타 듀 밸리 카지노 합병 및 인수 규정은 국경 간 주식 거래소에서 지불 방법으로 사용되는 해외 회사의 지분이 해외 상장 회사 또는 조건을 충족하는 특수 목적 회사의 지분이어야합니다[2], 그리고 실제로, 이것은 국내 및 외국 자본 시장 규칙, 정보 공개 요구 사항, 가격 메커니즘 등의 차이로 인해 충족하기가 종종 어렵습니다.

위의 맥락에서, 우리는 "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"가 국경 간 점유율 스왑에 적용 가능한 조건을 규정하고 향후 실무에서 국경 간 공유 스왑의 적용을 더 명확하게한다는 것을 알았습니다.

2. "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"에서 국경 간 증권 거래소 조건에 대한 새로운 답변

최초의 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치, "외국인 스타 듀 밸리 카지노 M & A 규정", "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"및 "중국 증권 규제위원회 및 기타 6 개 부서의 관련 부서 및 관료 책임자<外国投资者对上市公司战略投资管理办法>국경 간 증권 거래소에 대한이 "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"의 조항은 주로 다음 새로운 변경 사항을 포함합니다.

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위 표와 결합하여, 우리는 "새로운 전략적 투자 조치"가 국경 간 증권 거래소에서 외국인 스타 듀 밸리 카지노의 자격과 자산 요구 사항, 지불 방법 및 해당 해외 회사의 해외 회사의 자격을 완화했으며, 상호 부여 거래소 거래의 실현 가능성과 편의성을 향상 시켰음을 발견했습니다. 또 다른 흥미로운 점은 "새로운 전략적 투자 조치"는 외국 스타 듀 밸리 카지노를 기반으로 "새로운 전략적 투자 조치 조치"의 적용 범위에 "해외 정착 된 중국 시민"을 추가하여 국경 간 증권 거래소에서 중국 및 외국 스타 듀 밸리 카지노의 의미와 품질을 풍부하게한다는 것입니다.

3. "새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"에 따른 국경 간 증권 거래소의 타당성 관찰

"새로운 전략적 스타 듀 밸리 카지노 조치"가 구현되기 전에, 국경 간 점유율 스왑과 관련된 외국인 스타 듀 밸리 카지노 액세스 규정의 적용은 상대적으로 모호했지만, 성공적으로 완료된 시장 사례도있었습니다. Shanghai Lais GDS 인수와 같은 "외국인 스타 듀 밸리 카지노법"의 구현, FAFG의 Huanxu Electronics 인수 등이 있지만 위의 사례의 실제 상황을 살펴보십시오[3], 시장에 직접 지침을 제공하지 않을 수 있으며, 외국 스타 듀 밸리 카지노 접근 규칙에 대한 적용에는 고유 한 이점이 있습니다.

Huanxu Electronics Co., Ltd.를 지원하는 저자의 경험에 따르면 현금 및 국경 간주 공유 교환의 조합을 통해 FAFG 지분을 획득하는 데있어 실질적인 관점에서,이 기간 동안의 국경 간주 교환은 중국 증권 규제위원회를 포함한 경쟁 부서와 더 많은 논의 할 수 있습니다. 국경 간 주식 교환을 구현할 수 있는지 여부는 본질적으로 외국 스타 듀 밸리 카지노의 자격, 산업, 거래소에 참여하는 해외 회사의 수익성 및 상장 회사의 실제 상황에 달려 있습니다.

"새로운 전략적 투자 조치"를 구현 한 후, 외국인 스타 듀 밸리 카지노, 상장 회사 및 주주를위한 경로에 대한 명확한 규정이 있으며, 다른 방법을 통해 국경 간 점유율 스왑을 구현할 수 있습니다. 관련 실용 사례와 "새로운 전략적 투자 조치"의 조항에 따라, 우리는 대상 주식 발행, 계약 양도 및 입찰 제안 인수를 통해 국경 간 주식 교환 경로를 간단히 분류합니다.

(i) 상장 회사를 통해 외국 스타 듀 밸리 카지노에게 대상 주식 발행을 통한 구현 경로

• 상장 회사는 법률 및 규정 및 회사의 협회에 따라 관련 내부 절차를 수행해야하며, 실사를 수행하고 정보 공개 의무를 지속적으로 수행하기 위해 중개 기관을 고용해야합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 법률, 규정 및 회사 협회에 따라 관련 내부 절차를 수행해야하며, 실무 부지를 수행하고 정보 공개 의무를 지속적으로 수행하기 위해 중개 기관을 고용해야합니다.

• 상장 회사는 주식 발행 및 외국 스타 듀 밸리 카지노와의 자산 구매 계약과 같은 관련 거래 문서에 서명;

• 상장 회사는 자산 구매에 대한 주식 발행에 대한 증권 거래소의 감사 절차를 수행합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노, 해외 회사 및 상장 회사는 해외 투자/승인, 독점 금지 검토, 외국인 투자 보안 검토, 외국인 투자 액세스 검토, 독점 금지법 검토 및 기타 국가의 승인 등과 같은 기타 승인/제출/보고서를 완료합니다.

• 상장 회사는 중국 증권 규제위원회의 등록 절차를 수행합니다 (저자의 경험과 결합하여 China Securities Regulatory Commission은 일반적으로 모든 당사자가 상장 주식 교환에 필요한 모든 승인을 완료 한 후 상장 회사의 주식 발행에 동의하기 위해 관련 승인 서류를 발행 할 것입니다)

• 해외 기업의 지분이 양도되었고 상장 회사는 해외 회사의 지분을 보유하고 있습니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 유가 증권 계정을 개설하고 상장 회사는 외국 스타 듀 밸리 카지노에게 추가 주식을 발행합니다.

• 상장 회사는 외국인 투자 정보를 유능한 비즈니스 부서에보고하고 외국인 스타 듀 밸리 카지노의 상장 회사의 전략적 투자에 대한 정보를 포함하여 초기 및 변경 보고서 양식을 작성합니다.

(ii) 상장 회사의 주주를 외국 스타 듀 밸리 카지노에게 계약 양도를 통한 이행 경로

• 상장 회사는 법률 및 규정 및 회사의 협회에 따라 관련 내부 절차 및 정보 공개 의무를 수행해야합니다.

• 양도인은 정보 공개 의무를 계속 이행하기 위해 외국 스타 듀 밸리 카지노와의 주식 이체 계약에 서명;

• 주식 이체 확인 절차를 처리하기 위해 증권 거래소에 의해 2 개의 전송이 처리됩니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노 및 관련 당사자는 해외 회사 또는 외국인 스타 듀 밸리 카지노의 주식 양도를 완료합니다.

• 두 이체 모두에 대한 유가 증권 등록 및 결제 기관에 대한 등록 및 양도 절차 신청;

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노와 상장 회사가 관련 규정에 따라 계약 이전을 완료 한 후 외국인 스타 듀 밸리 카지노 또는 상장 회사가 상업 당국에 투자 정보를 제출합니다.

(iii) 외국 스타 듀 밸리 카지노의 입찰 제안을 통해 상장 회사를 인수하기위한 구현 경로

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 법률에 따라 제안 인수 보고서의 요약을 준비합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노, 해외 회사, 상장 회사 및 관련 당사자는 증권 규제 기관의 법률 및 규정 및 관련 규정에 따라 보고서, 공지 및 기타 절차를 수행해야합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 증권 거래소와 함께 주식 이체 확인 절차를 처리합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노 및 관련 당사자는 해외 회사 또는 외국인 스타 듀 밸리 카지노의 주식 양도를 완료합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 임시 양육권에 대한 증권 등록 및 합의 기관에 신청, 사전 승인 주식에 대한 양도 등록 절차에 신청합니다.

• 외국인 스타 듀 밸리 카지노가 관련 규정에 따라 제안 및 구매 후 외국인 스타 듀 밸리 카지노 또는 상장 회사는 상업 당국에 투자 정보를 제출해야합니다.

"새로운 전략적 투자 조치"와 상장 회사의 합병 및 인수에 대한 관련 조항에 따르면, 상장 주식 거래소에서 상장 된 회사의 주식의 발행 또는 이전에 대한 해외 스타 듀 밸리 카지노의 발행이 필요할 수 있음을 지적해야합니다. [4] 그러나 실제로는 외국 스타 듀 밸리 카지노의 추가 발행 또는 해외 회사의 지분을 상장 회사의 주식 등록 변경으로 완료하는 데 시간이 걸릴 것이며, 외국 스타 듀 밸리 카지노는 상장 회사 또는 주주들에게 추가 보증 조치를 제공하도록 요구할 수 있습니다.

iv. 결론

상장 된 회사 합병 및 구조 조정 시장의 개혁을 심화시킬 수있는 최근의 자본 시장의 기회에 근거하여, "새로운 전략적 투자 조치"의 개정 및 도입은 합병과 상장 회사의 새로운 경로를 개설했으며, 상장 기업의 새로운 방법을 개설했으며, 현금 및 전략적으로 스타 듀 밸리 카지노를 사용하여 전략적으로 스타 듀 밸리 카지노를 끌어 들였습니다. 국내 상장 회사는 국경 간 주식 거래소 인수를 통해 규칙에 대한 기존 퍼지 장벽을 제거하기 위해 기업을 상장했습니다.

비즈니스 관점에서, 주식 지불 방법을 사용하여 인수 합병 및 인수에 참여하는 것은 의심 할 여지없이 비용 및 과세와 같은 고려 하에서 상대적인 이점이 있습니다. 중국 상장 기업들이 더욱 세계로 이동함에 따라, 외국인 스타 듀 밸리 카지노들의 중국의 자본 시장 평가 및 기타 측면에 대한 이해가 명확 해졌다. 이 경우 국경 간 공유 스왑은 실현 가능한 합병 및 획득 도구입니다. 국경 간 주식 거래소를 통해 국내 상장 회사의 해외 상장 회사의 해외 레이아웃이 점차 증가 할 것이며, 국내 상장 회사의 해외 기관의 사례는 점차적으로 증가하여 상호 통합을 진정으로 실현할 것입니다.

[참고]

[1] https://search.mofcom.gov.cn/allsearch/?siteid=0&keywordtype=title&acsuggest=%E8%B7%A8%A2%83%E6D%A2%E82%A1

[2] "외국인 투자 합병 및 인수 규정"제 29 조 : 외국인 스타 듀 밸리 카지노는 자본을 통해 국내 기업과 관련된 국내 및 외국 기업의 자본을 취득하기위한 다음 조건을 충족해야합니다.

(i) 주주는 법적으로 보유되며 법에 따라 양도 될 수 있습니다.

(ii) 소유권에 대한 분쟁이없고 서약 또는 기타 권리 제한이 설정되지 않았습니다.

(iii) 해외 회사의 주식은 해외 오픈 법률 증권 거래 시장에서 상장 및 거래되어야합니다 (카운터 거래 시장 제외);

(iv) 해외 기업의 주식 거래 가격은 지난해 안정적이었습니다.

앞의 단락 중이 장의 섹션 3에 규정 된 특수 목적 회사에는 적용되지 않습니다.

[3] "Shanghai Laish Blood Products Co., Ltd. 및 관련 거래의 주식 발행에 관한 보고서", "Huanxu Electronics Co., Ltd. (초안)의 주식 발행 및 기타 공지 문서

[4] 제 17 조, "새로운 전략적 투자 조치"의 단락 1 : "전략적 투자를 구현하는 외국 스타 듀 밸리 카지노는 유가 증권 등록 및 합의와 관련된 문제와 관련이 있으며, 외국인 스타 듀 밸리 카지노가 증권 등록 및 합의에 따라 관련 절차를 통해 관련 절차를 거쳐야한다. 중개 기관 보고서, 주식 발행 등록 문서 또는 공유 양도 확인 문서;