상장 밀리언 카지노 파산 재구성에서 현존하는 전환 채권의 불이행

소개

2022 년 5 월 이후, 상장 기업의 사례는 사전 파괴 또는 재구성 절차에 전직되지 않은 컨버터블 채권을 "전달한"사례가 A-Share 비전에서 점차 등장했습니다. 지금까지 *St Zhengbang (002157)과 *St Quanzhu (603030)만이 구조 조정 계획을 성공적으로 구현했으며 전환 채권 기본값의 위험을 성공적으로 처리했습니다. 상장 기업의 파산 및 재구성 분야에서 신흥 제품으로서, 전환 가능한 채권은 2 차 시장에서 부채, 주식 및 거래의 특성을 갖기 때문에, 재구성에서 다른 일반 부채보다 더 특별하며, 이는 상장 밀리언 카지노 파산 및 재구성을위한 "새로운 주제"를 제기하고 재구성 중에 맞춤화되어야합니다.

상장 밀리언 카지노 파산 재구성에서 전환 채권 처리 방법은 공격 및 방어 할 수있는 재무 도구로 특성을 유지합니다. 채권 보유자는 만기가 완료되면 주식을 상환, 재판매 또는 전환하도록 선택할 수 있습니다. 따라서 재구성 계획 설계의 가장 핵심은 컨버터블 채권 제품 하에서 원래 전환 채권 보유자의 정당한 권리를 보호하는 것입니다. 일반적인 관행은 일정 기간 동안 전환 채권 보유자의 거래 및 전환 권리를 유지하고, 상장 회사와 소지자 간의 상생 이익을 달성하기 위해 보유자의 권리 보호를 보장하기 위해 전환 가능한 채권의 특별 규칙을 사용하는 것입니다.

이 기사는 세 가지 측면에서 상장 된 밀리언 카지노 파산 재구성에서 기존 전환 가능한 채권의 처리를 요약하고 논의 할 것입니다. 즉, 전환 채권의 특별한 특성 및 권리 보호 측정, 실무의 주요 사례 요약 및 재구성 계획 설계의 핵심 지점.

1. 전환 밀리언 카지노의 특수성 및 권리 보호

(i) 전환 밀리언 카지노의 특수 특성

전환 채권은 모두 부채, 주식 지향적이며 옵션 지향적입니다. 소위 채무 권리, 전환 채권은 먼저 일종의 회사 채권이며, 전환 채권 보유자는 정기이자 지불을 받고 채권이 성숙 할 때 교장을 회수 할 권리가 있습니다. 소위 주식 특성. 전환 채권이 주식으로 전환되면 원래 채권자 인 투자자는 밀리언 카지노 주주가되어 회사 배당 및 기타 주주 권리에 참여할 가능성을 누릴 것입니다. 소위 옵션 특성 인 소지자는 합의 된 시간 내에 미리 정해진 가격으로 채권을 주식으로 전환하도록 선택할 수 있으며,이 권리를 포기하고 성숙에 대한 교장과 관심을 상환 할 때까지 채권을 계속 유지합니다. 이 선택의 권리는 전환 채권에 보유자가 주식 투자의 변동성 위험을 즉시 부담하지 않고 주식 가격 상승을 통해 혜택을 누릴 수 있기 때문에 어느 정도의 레버리지를 제공합니다.

이것은 가장 독특한 "후퇴 할 때 공격하고 방어 할 수 있습니다"입니다. "Enter"는 기본 주식의 지분으로 전환 될 수 있으며 상장 밀리언 카지노 주주로서 초과 수익을 누릴 수 있습니다. "반품"은 여전히 ​​채권자의 권리가 될 수 있으며, 상장 된 밀리언 카지노 주요 및이자 지불을 보장하는 것을 즐기고 있습니다. "공격 및 방어"의 전환으로의 다리는 지분 전환을 행사할 수있는 홀더의 권리에 있습니다. 위의 특별 기능은 상장 밀리언 카지노 파산 및 재구성에서 전환 채권을위한 권리 보호 조치의 토대를 마련했습니다.

(ii) 소지자의 권리 보호를위한 조치

컨버터블 채권에는 주식 및 부채의 이중 속성이 있기 때문에 채권자에게 주어진 전환 옵션은 전환되지 않을 때 본질적으로 부채 청구입니다. 기업 파산법 제 46 조에 따르면,“파산 신청이 수락 될 때의 불포화 청구는 예정인 것으로 간주됩니다.이자 관련 주장은 파산 신청이 수락 된 시점부터 계산되지 않습니다.” 따라서 전환 채권이 일반 부채로 취급되는 경우, 법원이 재구성을 수락하면 전환 채권은 만기로 간주되며 주식을 계속 거래하거나 전환 할 수 없습니다. 채권이 성숙하면 변환 옵션이 사라집니다. 동시에, 중화 인민 공화국의 기업 파산법 제 48 조에 따르면, 채권자들은 인민 법원의 청구 선언을 위해 기간 내에 관리자에게 주장을 선언해야한다. " 밀리언 카지노는 재구성 수락일로부터 선언 기간에 들어갑니다. 채권자는 법률에 따라 즐기는 청구에 따라 자신의 주장을 선언 할 수 있습니다. 청구 유형은 재산 보증이없는 일반 청구이며 상환율은 상대적으로 낮습니다.

따라서 전환 채권이 일반 부채로 취급되는 경우, 재구성 수락 날짜에 대한 전환 채권의 "절벽과 같은 만기"에 직면하게됩니다. 보유자가 만기 전에 전환을 구현하지 않는 경우, 보유자는 부채를 일반 채권자로만 선언 할 수 있으며, 상장 밀리언 카지노 성공적인 재구성을 얻기 위해 Confertible Bond의 지분 속성을 사용 할 가능성이 없습니다. 그러나 이러한 처리 방법은 전환 채권의 부채 속성 만 보호하고 전환 채권의 자본과 옵션 특성을 무시할 수 있습니다.

전환 밀리언 카지노의 지분 및 옵션 특성을 고려하고 파산 재구성에서 전환 밀리언 카지노 보유자의 권리를 완전히 보호하기 위해 시장은 전환 밀리언 카지노을 처리하는 방법을 모색했습니다. Zhengbang Convertible Bond (128114.SZ) 복용 예 :"파산 수용 후 30 일 자연의 날에 Zhengbang 컨버터블 밀리언 카지노의 전환 기간을 예약하십시오. 30 일 자연의 날의 다음 거래일부터 밀리언 카지노 보유자는 더 이상 주식을 개종 할 권리를 누리지 않습니다. 수락, 더 이상 거래가 될 것입니다. 앞서 언급 한 밀리언 카지노자에게는 15 일의 자연스러운 거래 기간과 30 일의 전환 기간이 주어집니다. 전환 기간은 거래 기간보다 길어 밀리언 카지노 보유자에게 재판매 및 현금 또는 재구성에 참여하여 초과 수익을 얻을 수있는 옵션을 제공하고 밀리언 카지노 보유자의 이익을 극대화하는 것을 고려합니다.

Zhengbang 컨버터블 밀리언 카지노 후, Quanzhu Convertible Bonds (113578.sh)는 또한 동일한 전환 기간 및 거래 기간 계약을 채택했으며, 위에서 언급 한 두 사건의 취급은 재구성 계획에 포함되었으며 법원에 의해 통치되었으며, 실습이 인정되었으며, 이는 보안 및 정권에 의해 인정되었으며, 재 구현, 그리고 정권이었다. 참조 적 의미.

2. 전환 밀리언 카지노으로 파산 재구성에 대한 사건 요약

2022 년 5 월, St Kao (603007)는 "만료되지 않은 컨버터블 채권"을 사전 파괴 절차에 전달했습니다. 그 후, Blue Shield Retreat (300297), *St Zhengbang (002157), *St Soute (002503) 및 *St Quanzhu (603030)는 또한 사전 파괴 및 구조 조정 절차에 입력했습니다. Quanzhu (603030)는 전환 채권 기본값의 위험을 성공적으로 처리했습니다. ST KAO (603007)는 현재 사전 재사장 과정에 있으며, 다른 두 밀리언 카지노는 법원에 의해 재구성 신청서 수락을 거부하도록 판결을 받았습니다.

전환 채권 거래 가격, 전환 가격 및 회사 주가의 성과에서 나열된 회사 주가는 예를 들어, *St Zhengbang을 예로 들어, 전환 채권의 전환 가격은 2022 년 이후 대부분 85 위를 초과했으며, 만기 전환 가치는 100 이안을 초과했습니다. 회사가 전환 채권 만기 계획을 발표 한 후 전환 보험료의 전환 프리미엄 비율은 100%에 가깝습니다. 전환 가격의 관점에서, 회사는 밀리언 카지노 유동성 문제와 전환 채권이 거래를 중단하기 때문에 전환 가격을 반복적으로 수정했으며 대부분의 경우 상장 밀리언 카지노 주가가 전환 가격을 초과하지 않았습니다. Zhengbang 전환 채권의 마지막 전환 일 현재, 전환 가격은 3.06 위안/였으며, 그 날 상장 회사 주식 시장의 종가는 3.12 위안/주식이었습니다. 밀리언 카지노 주가는 마지막 단계에서 전환 가격을 초과했습니다. 이를 바탕으로 Zhengbang Convertible Bonds의 채권 보유자의 경우 주식을 전환하기로 선택하는 것이 재판매를 선택하는 것보다 낫습니다. 구매 비용이 액면가보다 낮 으면 전환 가격의 마지막 단계에서 거의 제거 할 수 있습니다. 또한 전환 채권 가격과 회사 주가의 변동 과정에서 밀리언 카지노 전환 채권 가격의 활발하고시기 적절한 지하 개정은 전환 채권 가격의 급격한 하락을 효과적으로 방지 할 수 있으며 소지자가 큰 손실을 겪지 않도록 할 수 있습니다.

채권자의 경우 가격 요인을 고려하는 것 외에도 재구성 된 상장 밀리언 카지노 채권자 및 주주가 얻은 이익에는 특정 차이가있을 것입니다. 상장 회사는 이미 파산하기 때문에 채권자가 상장 회사로 이전 한 혜택은 비례 상환에 의한 주주의 지분 이전 금액보다 더 높습니다. 상장 밀리언 카지노 주주로서, 재구성을 통해 얻은 이익은 투자자로서 그들이 부여하는 권리와 이익의 희석보다 높습니다. 따라서 채권자들은 종종 채권자와 주주의 신원 선택에서 후자를 선택하도록 더 동기를 부여받습니다.

이 경우 밀리언 카지노 보유자의 실제 전환에서 대다수의 소지자는 마침내 주식을 전환하기로 선택했습니다. *St Zhengbang 및 *St Quanzhu의 주식 전환 상황은 다음과 같습니다.

3. 전환 밀리언 카지노으로 파산 재구성 계획 설계의 핵심 요점

요약하자면, 구조 조정 계획을 설계 할 때 다음과 같은 핵심 사항을 계속 고려하는 전환 가능 채권을 소지 한 상장 밀리언 카지노 :

1. 재구성하는 동안 전환 밀리언 카지노의 부채, 지분 및 거래 성 특성을 고려하고 재구성 수락 날짜 이후 거래 기간 및 전환 기간을 설정하여 전환 밀리언 카지노 보유자의 거래 권리 및 전환 권리를 완전히 보호하십시오. 동시에, 전환 가격 수정 메커니즘과 함께 밀리언 카지노 보유자는 가능한 한 많이 주식을 전환하거나 재판매하도록 장려해야합니다.

2. 전환 기간이 만료 된 후 전환되지 않은 전환 채권의 경우, 재산없이 보장되지 않는 일반적인 부채는 파산 재구성 절차에서 "동일한 부채 및 동일한 권리"의 원칙에 따라 분류 된 방식으로 지불됩니다. 이 사례는 컨버터블 채권 보유자의 데이터가 Zhongdian Company에 등록되었으므로 중개 밀리언 카지노는 자동으로 선언 할 것입니다. 보유자가 부채 청구를 적시에 적시에 선언하지 않더라도 그의 부채는 보호됩니다.

3. 컨버터블 밀리언 카지노에는 밀리언 카지노 보유자 회의 시스템이 있다는 점을 감안할 때, 밀리언 카지노자 회의와 밀리언 카지노자 회의 메커니즘을 연결하기 위해 전환 가능한 밀리언 카지노 규칙의 특수성을 완전히 활용해야합니다. 대표/대리인/신뢰할 수있는 관리자를 통해, 단체 승인, 부채 선언, 밀리언 카지노자 회의에 참여, 재구성 계획에 대한 투표 등은 보유자의 권리 보호에 도움이 될뿐만 아니라 재구성 효율성을 향상시키는 데 도움이됩니다.

4. 전환 채권은 개편 수락 후에도 여전히 특정 거래 기간 및 전환 기간을 유지한다는 점을 감안할 때, 상장 밀리언 카지노 부채 규모는 여전히 변화하고 있습니다. 따라서, 전환 채권의 전환은 구조 조정 계획에서 완전히 고려되고 추정되어야하며, 구조 조정 계획 초안은 컨버터블 채권의 거래 기간이 만료 된 후에 발행되어야하며, 초안의 관련 데이터는 공유 전환 기간의 만료 후 데이터 공지의 정확성과 정보 공개의 적시를 고려하여 공유 전환 기간이 만료 된 후 업데이트되어야한다.

결론

컨버터블 채권으로 개편의 경우 증가함에 따라, 상장 밀리언 카지노 재구성 프로세스에서 전환 채권의 위험 처리는 점차 성숙되어 후속 개편 계획 설계에 대한 참조 기반 선례를 제공했습니다. 재구성 계획에서 전환 채권의 특수성을 완전히 고려하고 재구성 구현에 도움이되는 요소를 사용하면 상장 회사와 관리자가 재구성 절차에서 전환 채권과 관련된 위험을 올바르게 처리하는 데 도움이 될 수 있습니다. 동시에, 전환 가능한 채권은 상장 기업의 자본 인상을 구현할 수 있도록 자본 예비 기반을 늘리고, 상장 밀리언 카지노 부채 상환 자원을 늘리고, 자산 부채 구조를 최적화하며, 채권자의 상환율을 개선하여 구조 조정의 원활한 구현을 도울 수 있으며 모든 당사자에게 상생 결과를 달성 할 수 있기 때문입니다.